9月27日，京东健康在港交所递交了招股书，现传京东健康正寻求下周于港交所进行上市聆讯，拟募资30亿美元。

就像京东和阿里巴巴一样，京东健康和阿里健康也免不了被我们放在一起比较，平安好医生做为互联网+医疗的新势力，也将成为我们对比的对象。

从三家公司的状况看，均与母公司集团的协同上存在优势。京东健康背靠京东，阿里健康背靠阿里集团，两者在医药供应链上有绝对的优势，另外他们可以借助母公司集团的人才和核心技术，增强数字化赋能。平安好医生依托中国平安，其特色为线下医疗健康服务(例如专家挂号、线下转诊等)，与线下医疗机构的合作也便更为密切。

一、业务对比：京东健康和阿里健康更聚焦医药电商

三家公司进行比较，京东健康和阿里健康的行业地位、平台优势和生态网络均相似，两者均以医药电商为主。而平安好医生不像前两者具备天然的电商基因优势，主要以提供在线医疗服务为主，再拓展至其他环节。

数据来源：各公司公告，富途证券整理

按销售产品和提供服务对三家公司的营业收入进行划分和对比，京东健康与阿里健康的收入结构和业务模式非常相近，均以自营电商为主，核心收入来自医药和健康产品销售，其余收入则来自线上开放平台、广告以及线上医疗等其他服务。平安好医生的的销售产品收入和提供服务收入相近。

从业务和商业模式来看，三者相近，均为B2B+B2C+O2O 模式，但京东健康的业务最全。背靠京东供应链体系，京东健康「互联网+医疗健康」产业布局比阿里健康和平安好医生更为完善，业务范围更广。京东健康拥有中药饮片供应链、药品冷链及药品/非药品批发等独有业务。

1)京东健康在零售药房业务领跑

京东健康主要通过自营业务销售医药和健康产品获得商品收入，商品收入占公司总收入的主要部分。公司从通过线上平台销售的第三方商家赚取佣金及平台使用费。

阿里健康的情况与京东健康类似，截至2020年3月31日止年度医药电商业务收入占比合计达96.96%，较京东健康更高，其中医药自营部分也高达84.76%。

平安好医生的健康商城业务仍为其主要营收业务，但是其2020 年上半年营业收入占比为54.95%，并未达到阿里健康、京东健康达90%占比的幅度。平安好医生更多认为其电商业务做为在线医疗服务的补充。