本周市场回顾。第51周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为-2.6%。沪深300指数报收4999.97，周度涨幅为2.4%；创业板指数报2780.73，周度涨幅为3.5%；房地产板块指数报收3886.36，周度涨幅为-0.3%。

本周行业要闻。国家统计局公布2020年11月地产数据。11月，全国70城中36城新房价格环比上涨。1-11月，全国房地产开发投资同比增长6.8%，商品房销售面积同比增长1.3%。发改委表示当前经济稳定恢复势头正在延续。政策方面，中央经济工作会议召开，提出解决好大城市住房突出问题、高度重视保障性租赁住房建设。发改委表示京津冀、长三角、粤港澳大湾区的城际和市域铁路将作为重大工程纳入“十四五”规划。

地产一周数据回顾。本周新房销售略降，二手房销售继续增加。第51周29大城市新房销售为4.5万套，较第50周减少0.6%；11大城市二手房销售1.4万套，较第50周增加3.8%；一线城市新房、二手房交易较第50周的增速分别为19.3%，5.5%；二线城市新房、二手房交易较第50周的增速分别为-9.1%，2.4%。整体库存和库销比继续上升。截至第51周大城市库存为123.8万套，较第50周增加1.0万套；库销比为11.8个月，较第50周上升0.1个月。土地市场出让热度持续回升。第51周26大城市合计成交土地37块，较第50周增加16块。土地出让金额持续增加。第51周26大城市土地出让金为468.8亿元，较第50周增加326.5亿元。平均溢价率回升。第51周26大城市土地成交平均溢价率为24.5%，较第50周上升11.1个百分点。2020年第51周26大城市土地流拍数量为0块。

重点公司公告。华侨城A公布11月经营数据。南国置业拟发行CMBS，世茂股份、华夏幸福开展债权融资。

投资建议与投资标的

本周销量基本稳定，土地市场热度重新回升。中央经济工作会议召开，房住不炒仍是底线，明年政策重点关注解决大城市住房和租赁住房问题。从房企公布的11月销售数据以及近期的推盘情况来看，全年销售预计较好，但市场明年分化可能较为明显。中长期房地产调控政策上整体中性，当前板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平依然极具性价比，低负债强运营的龙头房企，则具备穿越周期的成长能力。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入)；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业，推荐永升生活服务(01995，买入)、碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)。